价格

文章 / 工作神学项目出品

金融市场价格是按照金融工具的预期收益率而定,债务工具就引用这种收益率为利率。[36]

究竟借款人和储户为什么会同意支付或收取某个回报或利息?那是否神创造意念的一部分?我们认为是,论据如下:

首先从借款人的角度考虑。在理想情况下,借款人有意,也有能力支付利息,因为可以利用借来的资源,日后生产更多资源。这些丰盛机遇由神创造,包括安身立命的住屋、种植庄稼的种子、掌握技能的教育、兴建道路、生产货物所需的机器厂房。时间周期和生产机遇都是神创造旨意的一部分,是利率重要基础的一半。

至于基础的另一半,可从贷款人的角度考虑。基于两个原因,贷款人愿意暂时放弃使用一些资源。目前,他或她资源充裕。但日后某个阶段可能又需要额外资源,例如退休。让借款人取用资源一段时间然后归还合乎常理。要暂时放弃管控资源,贷款人会要求补偿,补偿额至少相当于资源的其他合理用途。贷款人当前消费意欲的消减,以及对日后生活的憧憬,完全是神创造的人类寿命有限而须因时制宜的结果。

因此,神创造的生产机会和人类消费需求,以及上述八大财经基础,构成利率的基础。利率并非人类的歪念,而是直接来自神创造意念的制度。而且,定价合适的利率可令借贷双方受惠,是自愿互惠交易的结果。

利率是管理的关键部分。这种价格机制令资源分配决策清晰。如果需要支付利息,借款必须有助提升生产力,才会有借款的诱因。利息鼓励你量入为出,阻止你为挥霍而借贷,因为日后要还的钱一定比你今天消费的多。利率机制鼓励长远的谨慎理财。然而,千万不可假设这机制会令人自动获得神创造命令的「眷顾」。并非每个赚钱的项目都会带来创造的关怀。财务从业人员需要深思熟虑,在利率范围内操作,以照顾神的创造。

利率促进并激发公正的资源重新分配。利率为那些资源匮乏的社会人士提供了一个获得资源的途径,只需同意给予贷款人合理补偿,就可暂时取用资源。利率容许人在你情我愿,又互利互惠的情况下分享资源。利率令金融交易双方得益。没有利率(即零利率),金融活动将是贷方给借方的馈赠。没有利率,借款人会试图免费获得贷款人的资源。这看起来活像乞讨,也许不是行公义的最好方法。然而,神杰出的创造里早已安排了一个行公义的方法,让人持续不懈进行自愿的互利活动,其中之一就是我们所说的利率。

For brevity, we will use the term "interest rate" in this article to denote the more general concept that two parties to a financial instrument anticipate a rate of return for sharing resources over time.

市场交易是真爱吗?

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价格的问题,带出两个关于金融的问题,金融是否爱的一种方式?首先,爱能以市价交易关系表达吗?换句话说,如果借贷双方都想从中得利,那一方是出于真爱呢?其次,既然大多数金融交易都是公平交易,可以在双方毫无关系的情况下爱人吗?

按价出售商品给别人是爱吗?让我们回顾一下爱的观念,爱的目的本身是致力令别人丰盛,尊人为人。答案是肯定的。按价为别人提供商品及服务,就能一直令别人生活丰盛。农民提供有益食品,可以帮助消费者健康成长,即使消费者要付款购买。好老师要收取薪酬,不可因此觉得老师唯利是图。现代经济中大部分工作是有偿工作,工作生产的商品和服务是按价出售的。如果按价收费否定爱的可能性,那么几乎没有任何工作可以表现爱。

为什么市价融资似乎不太能表现爱?也许是因为金钱不像教学或农产品,似乎是一种无分好坏的东西。农民通过销售优质产品表现爱。贷款人能通过借出一大笔钱来表现爱吗?令人惊讶的是,答案是肯定的。当然,这笔钱本身并不比任何其他钱优或劣。但是,贷款的环境、情况和条款都是借贷双方互相照顾的机会。贷款期限、偿还规定、抵押要求、违约处罚、保险、对抗通胀措施及无数其他条款都可以令贷款更切合借贷双方发展的需要。收入核实、资产评估、尽职调查、贷款文件清晰易明、信息中肯、以及其他与发放贷款相关的因素,都可以表现出关怀与尊重。银行地点、贷款人员、利率比较、小区参与、广告及其他因素可以有助接触弱势社群。信贷咨询、诚恳讨论收益的用途 - 用于消费或投资生产力、产品教育及其他因素 - 可以帮人避免泥足深陷的借贷,都是爱的表现。至于股权交易,开放的市场、准确的财务报告、掌握内幕消息的人的诚信,都是对投资者的关心和尊重。尽管每位放款人的钱本身都一样,爱 - 即关心和尊重 - 可以差别很大。

例如,按揭贷款人可以帮助低收入家庭买屋代替租房。如果房屋、利率、贷款期限、收入核实,以及所有其他因素处理得宜,家庭开始建立产权,对家庭有莫大裨益。贷款还使贷款各方受益,通常是银行储户或退休基金。同样道理,投资银行为企业家首次公开招股(IPO),筹集资金发展业务,对企业家、日后客户、员工、供货商、小区以至购买股票的股东,带来了一种爱。这一切都是市价交易,对借贷双方都是爱的力量所致。

最后,爱可通过信守并履行交易中的承诺表现出来。当然,大部分是法律所要求的,但我们在这里主张,市场交易中表现的爱,超越法律行事,即使不必,不需,甚至日后不会有得益,都应该以对方最大利益为依归。这意味着目的本身就是致力令对方丰盛。而且,其他商品及服务的市场也经常如此行事 - 试想一下医疗保健 - 金融没有理由做不到。纵使不是所有市场交易,大多数交易都有这种爱的表现,许多人都这样做。

圣经是否禁止收取利息?

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另一个问题是,《圣经》是否禁止金融价格 - 尤其是利息。几百年来,基督徒一直在辩论圣经文本是否适用于金融, 圣经文本似乎禁止收取利息或抵押品,[37]

例如这篇文章:

你借给你弟兄的,或是钱财或是粮食,无论甚么可生利的物,都不可取利。

借给外邦人可以取利,只是借给你弟兄不可取利。这样,耶和华你神必在你所去得为业的地上和你手里所办的一切事上赐福与你。(申命记23:19-20)

要浏览此文和其他相关段落,请参阅「资产用于公益(申命记23:1-24:13)」,「放债及抵押(出埃及记 22:25-27)」,「安息年及禧年(利未记25)」,「义人不收借钱或借粮的利息(以西结书18.8a)」,「义人未曾亏负人,但将欠债之人的当头还给他(以西结书18:5,7)」。

在大多数情况下,基督徒断定现代社会本质上并不禁止利息,但贷款手法 - 包括利率及抵押 - 绝不能乘人之危或令人陷入财困。这就是我们这里所主张的,金融应该用作管理、关怀、尊重的手段。

For more on this see Paul Mills, "Interest in Interest: The Old Testament Ban on Interest and its Implications for Today," Jubilee Center Publications Ltd., 1993; Eric Elder, "The Biblical Prohibition Against Charging Interest: Does It Apply to Us?", The Journal of Biblical Integration in Business (Fall 1999) 32-41; Brian E. Porter, "Charging Interest: Is it Biblical? A Response", The Journal of Biblical Integration in Business (Fall 1999) 43-46; or Liang, "The Global Financial Crisis: Biblical Perspectives on Corporate Finance".